美国天然气期货价格明显下行，欧洲及日韩天然气期货价格小幅反弹。截至2月2日，美国亨利港天然气期货价格为2.079美元/百万英热，同比下降15.38%，环比上周期下降0.411美元/百万英热，跌幅为16.51%；荷兰天然气TTF期货价格为9.30美元/百万英热，同比下降48.39%，环比上周期上升0.28美元/百万英热，涨幅为3.10%；日韩JKM天然气期货价格为10.11美元/百万英热，同比下降44.75%，环比上周期上涨7.65%

　　美国及欧洲市场库存环比继续下降。根据EIA的数据，截至2024年1月26日，美国天然气库存为2,659Bcf，较前一周净减少了197Bcf，较去年同期高出54Bcf，比5年平均水平2,529Bcf高出130Bcf。根据GIE的数据，截至2024年2月4日，欧盟27国的天然气库存达到785TWh，为最大储量的68.9%，周环比下降2.2pct。

　　2024年美国大储新增装机有望保持较高增速，欧洲户储库存水位仍待改善。据EIA统计，12月美国大储新增装机1.23GW，环比+185%，同比+332%，低于上月预测的2.35GW，我们预计24年美国储能新增装机增速维持在40%以上。23年12月，德国新增电池储能装机为280MWh，其中户储装机251MWh，同比+123%，环比-37%。欧洲户储分销渠道库存水位已有所改善，但新订单仍疲软。我们预计2024年欧洲户储市场装机达12.5GWh，同比+31%。

　　2024年美国光伏新增装机预测为53.5GW。根据EIA，2024年超过1MW的公用事业规模太阳能项目将部署45GW，加上WoodMackenzie和Renewables的保守预测，住宅太阳能项目为6GW，商业项目为2GW，预计美国2024年太阳能新增装机为53.5GW；欧洲2023年新增光伏装机将超过58GW，同比增长30%；日本2023年新增光伏装机量预计超过7GW；印度Q3新增光伏装机1.9GW，环比增加6%。

　　GEVernova获取澳大利亚1.4GW订单，助力澳大利亚低碳转型。GEVernova与SquadronEnergy公司签署协议，为3处位于澳洲新南威尔士州境内风电项目提供总计1.4GW容量的6.0MW-164陆上风电机组，总金额18.5亿美元，含质保及运维的每千瓦单价为1321美元，大约是中国陆上风机价格的7倍，处于较高水平。

　　中国电网企业不断加强国际合作，实现互利共赢。1月29日老挝国家输电网公司(EDL-T)运营启动仪式在老挝万象举行，EDL-T为中国某电网运营商与老挝国家电力公司共同出资组建，老挝国家输电网公司进入实质化运营，标志着中老两国能源电力领域互利共赢合作进入了崭新阶段。

　　欧洲央行扩大气候战略，更加关注绿色转型和自然相关风险。EIB集团在西班牙投资11.4亿欧元，为绿色和数字未来铺平道路，绿色融资投资额达到创纪录的6.8亿欧元。能源安全投资超过4.5亿欧元。可再生能源超过2.5亿欧元。希腊2023年可再生能源占比或创纪录，57%的能源结构由可再生能源（风能和太阳能）和水力发电装置提供，2022年相应比例为50.12%。

　　2023年欧美光伏及储能规模保持增长态势，我们预计2024年产业链景气度持续。中国企业作为主要供货商有望在欧美能源结构转型过程中充分受益，同时电价上涨提升配储经济性，欧美电网扩容需求强烈，建议关注户用储能、一体化组件及电网设备等板块。

　　欧美新能源政策推进不及预期；欧洲电力市场改革不及预期；地缘风险，导致传统能源品价格波动。

　　证券之星估值分析提示太阳能盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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